2025年女同，特朗普反复哄骗关税工夫鼓吹其地缘政事和经济操办，德银指出好意思元的互换额度远比关税更具震慑力。

3月27日，德银文告中指出，好意思联储的好意思元互换额度是保管大家金融领会的关节用具，远比关税更具影响力。好意思元互换机制完毕着范围约97万亿好意思元的外汇掉期商场，终点于大家GDP总额。

要是特朗普盯上好意思联储的好意思元互换这一“核按钮”——好意思国在关节时刻拒却提供好意思元流动性，将激勉严重的大家金融危险，但同期也会加快寰宇去好意思元化程度。

德银分析师暗示，好意思元互换额度是大家金融领会的终末保险。非好意思国主体得到好意思元流动性的主要路线并非通过好意思国入口，而是通过外汇掉期商场。外汇掉期施行上是除入口货币看成典质的好意思元贷款，非好意思邦交游敌手通过交换本币借入好意思元。外汇掉期商场固然范围遍及，但因为触及交游运行时的本金全额交换，信用风险相对较低。

德银强调尽管外汇掉期商场相对安全，但存在一个紧要风险：大多数外汇掉期期限较短，而对应的好意思元钞票期限较长，造成巨大的钞票-欠债期限错配。当好意思国银行濒临压力或大家金融冲击发生时，银行可能不肯或无法续借这些典质的短期好意思元贷款，导致流动性危险。

文告中强调要是好意思联储在大家金融压力时刻拒却提供流动性支握，效劳将极为严重。德银例如暗示：

要是好意思联储在2008/9年金融危险和疫情时间莫得介入，异邦央行和海外货币基金组织（IMF）等海外放款机构的储备金可能不及以孤高大家好意思元需求，从而导致好意思元借款本钱比其时出现的情况进一步飙升，进而激勉负约，并可能对大家金融体系产生系统性影响。

华尔街见闻曾报说念，2020年疫情激勉的好意思元流动性危险时，好意思联储在重启三大金融危险时分用具加多流动性后，进一步推出货币刺激，扩大临时好意思元流动性互换额度的敌手方范围。

德银暗示，固然延伸好意思元互换额度的遭殃在于好意思联储而非好意思国政府，但政府仍可通过说念德劝说和任命好意思联储理事会成员波折施加影响。相关词，这种作念法对好意思国自己亦然双刃剑：

德银分析称，要是特朗普盯上了好意思联储的好意思元互换机制，比如好意思联储禁受选定性表情使用互换额度，看成兑现其他战略操办的筹码，将导致跨币种基差扩大，这将旯旮上支撑好意思元。

相关词，德银强调这么带来的中期效劳更为严重。好意思联储看成海外终末贷款东说念主的脚色撤除，终点于暂停好意思元看成大家最安全货币的地位。

商场将对好意思联储保管好意思元流动性得意的怀疑——尤其是针对主要盟友——将加快列国减少对好意思国金融系统依赖的神勇；

最终导致异邦握有的好意思国钞票减少，好意思元在大家金融体系中的作用普遍弱化。

值得堤防的是，德银指出中国和俄罗斯并不享有好意思联储的互换额度，它们通过普遍官方储备积攒或去好意思元化来强化金融体系。

要是这种担忧膨大至友意思国盟友女同，很可能创造战后大家金融架构缔造以来推动大家好意思元去好意思元化最强盛的能源。