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2024年对百望股份而言是充满但愿与矛盾的一年。

同庚，百望股份（06657.HK）以“港股财税数字化处置决策第一股”的身份首登港股上市，可是，上市不及半年公司交出的首份年度功绩预报当今并不太乐不雅。

瞻望公司全年营收下滑，吃亏扩大。财报预报长远，公司2024年营收为6.4亿到7亿元，较上年同时的7.13亿元，瞻望同比下滑1.8%-10.2%；净吃亏瞻望也将从3.59亿元扩大至4.7亿-5.3亿元，扩大了31%-48%；经疗养净利润更是由盈转亏，录得7000万-1.3亿元吃亏。

这份看似“双降”的收货单背后，既折射出数字经济赛谈的热烈竞争，也潜伏着企业计谋转型的深层逻辑。

当行业进入AI赋能的深度疗养期，百望股份的“深蹲”究竟是危急信号，依然起跳前的蓄力？

据天眼查APP良友，百望股份主要在国内商场从事为财税合规料理提供云表软件即劳动（‘SaaS’）处置决策及土产货部署处置决策、数据驱动的分析劳动以及稳定其他企业需求。

当今公司有三大管行状务板块，包括营收占比达85%的云表处置决策（包括财税数字化处置决策、数据驱动的智能处置决策）、占比在15%的土产货部署财税数字化处置决策以及少量的其他企业处置决策。

透过财报预报不错发现，百望股份上市首份年度功绩一改上市前三年的收入暴增态势，进入年度营收消弱与吃亏扩大的逆境之中。对此，公司讲授称，这是主动加速计谋换挡的遣散。

一方面，2024年百望股份进一步主动消弱低毛利的金融家具营销业务，鼓动高毛利的风险料理劳动收入占比普及，导致数字精确营销收入同比着落。

这一策略疗养虽合适经久盈利质料优化标的，但短期径直拉低合座营收限制。数据长远，2024年营收区间为6.4亿-7亿元，较2023年的7.13亿元减少约0.13亿-0.73亿元。

另一方面，吃亏扩大的主因并非操办性吃亏恶化，而是财务报上层面的公允价值变动。公司在2024年开动香港IPO后，优先股估值疗养导致金融欠债公允价值吃亏加多，这一非现款神情径直推高净吃亏1.11亿-1.71亿元。剔除这孤立分后，经疗养净吃亏仅为7000万-1.3亿元，较2023年的8340万元净利润下滑较着，但操办性吃亏仍处于可控范围。

值得存眷的是，净公司在政府数智化转型神情上的计谋插足造成阶段性牵涉。2024年录用项贪图一次性吃亏及系统预研插足悉数约4100万元，径直影响当期利润表。

不外，料理层在公告中强调，这些插足为将来业务拓展奠定本事基础，特别是在AI器具链开发与数据智能场景诓骗方面已得回阶段性后果。

可见，百望股份IPO见效后付出了不少代价去鼓动其业务疗养：新旧动能退换期，计谋插足吞吃利润，但新业务尚未造成限制收入。

粗放也恰是基于其功绩的阵痛期，上市半年以来，百望股份股价恒久守护水平漂流，四肢“港股财税数字化处置决策第一股”并未在享受到港股科技股估值回来的红利。

产业维度上，四肢一家企业财税数字化劳动企业，百望股份受到了财务数字化赛谈的双重特色驱动。

一方面，在金税四期时期，企业合规性刚性需求激增，财税料理从“电算化”向“智能化”升级。IDC预测，2025年中国财税处置决策商场限制将超200亿元，年复合增长率12%。时间，瞻望百望股份的电子发票、风险料理等业务直接纳益于此。

但另一方面，从产业链维度，卑劣如央企、金融机构等头部客户议价才智强，神情制收入占比高，容易导致劳动企业出现阶段性盈利波动；而中小客户商场当今则濒临尺度化家具渗入率不及、付费意愿低的瓶颈。

这一丝，使得百望股份不得不在插足期中承压。对此，公司合计这本体是“插足前置化”的阶段性特征。

一方面，公司在赈济政府要津神情建树、数据智能计谋的布局、数据要素家具的研发等方面均插足了硬成本，但酌量收益需随“金税四期”全面推论以及“数据要素×”、数据钞票确权等政策落地后才能逐渐开释。

另一方面，计谋性霸占“数据智能”赛谈，面前公司主动优化业务结构，计谋性减少低毛利率金融家具的营销力度，并加大对数据智能本事研发、行业垂直大模子及海外化布局的插足；天然对短期营收产生一定的影响，但权臣普及了处置决策的本事壁垒和客户黏性，有助于鼓动公司从“限制推广”向“价值深耕”的计谋转型。

值得防御的是，百望股份不得不加速“插足前置化”纪律。原因在于该行业已进入“数据+AI”的深水区竞争，包括传统软件厂商（如用友、金蝶）、互联网巨头（如阿里、腾讯）与垂直SaaS企业（如百望、票易通）三股势力混战。

此时，百望的中枢上风在于垂直场景的数据累积——隐敝超2000家大企业客户，年处理电子凭据超10亿张。这些丰富的垂直数据资源将为AI模子闇练提供燃料。

良友长远，早在2022年百望云就曾与华为云达成互助，2024年百望云又先后上线了基线处置决策和联营家具等，为用户提供全场景、全征战、全票种的发票全生命周期料理劳动，匡助企业用户加速数字化转型升级。

当今，百望股份于2024年推出的“金盾”行业垂直AI大模子家具已见效诓骗于智能风控和供应链协同场景，为将来数据驱动业务的限制化落地奠定基础；本年公司又晓示全面接入DeepSeek大模子，通过将DeepSeek集成至数武艺业平台，为企业提供AI驱动的数据概括劳动。

接下来，百望股份着遑急作念的所以其“Data+Intelligence”计谋买通数据到生意化的闭环，将本事上风更动为生意价值，构筑各别化壁垒。

此时，再往复看百望股份在政府数智化转型神情上的计谋插足，就不会再被界说为牵涉。

日前，百望股份再次晓示集团已于本年2月与国度信息中心签署互助条约，凭借在数据边界和AI边界的累积，集团赈济建树并上线了数据资源登记系统。这进一步证明明晰公司在政府紧要项贪图劳动才智，及向数据要素流畅、数据钞票入表标的的布局和对数据智能标的的转型计谋。

对此，百望股份暗意，四肢国度税务总局电子发票劳动平台承建商，公司深度参与“金税四期”工程，为后续“乐企直连”劳动奠定基础方法上风；公司同步赈济建树的“国度内行数据资源登记平台”，更使公司踏进数据要素流畅端正制定的中枢圈层。将来，公司将通过“Data+Intelligence”计谋不断拓宽业务渠谈和限制，在业务方式和业务内容上不断更始，从而达获胜绩增长，普及公司的经久投资价值。

值得防御的是，面对短期功绩压力，百望股份的解围旅途包括从本钱运作与本事布局双维度张开。

本年3月，公司拟实施H股全流畅决策，这一举措将开释约1.2亿股内资股的流畅权，权臣普及股票流动性。参考同类企业教悔，全流畅完成后，港股通资金抓股比例有望从面前的8%普及至15%以上，为后续本钱运作提供更天果真平台。

重复公司在AI边界的布局，有望蛊卦更多全球资金流入，鼓动其本事研发与商场拓展。

百望股份面前边临的挑战，本体上是数字经济企业从“限制推广”向“质料普及”转型的典型缩影。短期内，可能濒临金融家具结构疗养导致的收入真空期、政府神情回款周期蔓延可能激勉的现款流压力以及料理层变动对计谋实行的潜在影响等问题。

从中经久看，企业价值取决于能否在AI本事生意化赛谈建立壁垒。跟着H股全流畅开释本钱活力，重复AI器具链的场景化落地，期待百望股份能早点达成“本事驱动型增长”的拐点。